| خلاصه موضوع کتاب / نشريه: | اين مقاله نخستين بار در مجله "حسابدار" شماره 119، ارديبهشت ماه 1376به چاپ رسيده، و در جلد اول "مجموعه مقالات مالي و سرمايه گذاري" عبده نقل شده است. دهه 1980 ميلادى شاهد واقعه حيرت انگيز خريد شركت ها توسط مديران آن ها در امريكا و سپس ساير كشورهاى پيشرفته صنعتى بود. در پى اين معاملات كه غالبا با بهره گيرى از اهرم مالى بسيار بالا صورت گرفت، تغييراتى شگرف در عملكرد شركت ها پديد آمد، به طورى كه ديون هنگفت اغلب آن ها به موقع بازپرداخت شد، و بسيارى از اين شركت ها مجددا به سهامى عام تبديل و وارد بورس شدند، وقيمت سهام آن ها تا چندين برابر قيمت خريد افزايش يافت. در پى اين جابجايىهاى مالكيت، تحقيقات مختلفى با هدف دستيابى به علل اين تغييرات صورت گرفت. برخى محققان بدين باورند كه مالكيت مديران خلق ارزش مىكند؛ برخى ديگر، نوعى انتقال ارزش از سهامداران سابق، كاركنان، بستانكاران و يا حتى دولت به سرمايه گذاران جديد (يعنى مديران) را مطرح مىكنند. اين مقاله ابتدا به نظريه هاى مختلف در مورد وحدت و تفكيك مديريت و مالكيت مىپردازد و سپس تحقيقات انجام شده در مورد "خريد شركت ها توسط مديران" را در قالب چهار گروه فرضيه طبقه بندى مىكند و به صورت خلاصه مورد بررسى قرار مىدهد. |
